梵曦提示您:看后求收藏(言情小说网www.genuinity.net),接着再看更方便。

塞斯·卡拉曼(Seth A. Klarman)是一位传奇的价值投资者。

作为投资公司Baupost的联合创始人,他遵循格雷厄姆和巴菲特的投资理念,数十年来专注于寻找具有增长空间的廉价冷门标的,热衷于购买低估的股票和破产或已经出现财务危机企业的证券。

卡拉曼成立Baupost时是1982年,当时股市已经低迷了18 年,但Baupost从成立到2009之间的27年里,年均收益率达到19%(同期标普500指数收益率仅为10.7%)。

特别是在被称为“失去的十年”的1998年到2008年,标普500指数收益率仅为1.4%,而Baupost基金的年均收益率则高达15.9%。如今,卡拉曼管理的资产已超过220亿美元。

而卡拉曼更加为人所知的,是他将自己的投资理念,融汇在了1991年出版的着作《安全边际》中,这本书如今已经成为了全世界价值投资者们的必读经典,有人盛赞它和格雷厄姆的《聪明的投资》相得益彰。

但是这些年来,卡拉曼多次在访谈中表示,他对“安全边际”的理解在实践中也在不断延伸出新的思考和演化。

2021年,卡拉曼写下一篇文章,比较系统地解释了他对于安全边际最新的理解,也对市场上常见的一些相关理念和观点做出了简洁清晰的回应。

下面我们就一起来看看,这位把“安全边际”运用到炉火纯青的投资大师,对这个经典的理念有哪些新的思考吧。

安全边际:为未知的错误留下余地

卡拉曼感慨:“如果说过去几年提醒了我们什么的话,那就是未来是未知的。”

他认为,世上的事情总是会出现一些意想不到的转折,公司可能会遇到困难和挫折,经济也可能会出现衰退,就算是最好的投资者也可能会犯错误。

正因为这样,为可能的错误留下余地,就变得尤其重要。

这个“余地”就是安全边际。卡拉曼指出,从格雷厄姆第一次在《证券分析》中提出这个概念开始,这个词就已经被篆刻进了世界上最成功的投资者的词典中。

但是,人们对于安全边际到底由什么构成,也有着不同的理解。

多数投资者会分析和计算公司的内在价值,如果公司的股价相对于这个价值存在折扣,便认为这家公司具有安全边际;而另一些投资者则更加关注低估值指标,或者

更多内容加载中...请稍候...

本站只支持手机浏览器访问,若您看到此段落,代表章节内容加载失败,请关闭浏览器的阅读模式、畅读模式、小说模式,以及关闭广告屏蔽功能,或复制网址到其他浏览器阅读!

本章未完,请点击下一章继续阅读!若浏览器显示没有新章节了,请尝试点击右上角↗️或右下角↘️的菜单,退出阅读模式即可,谢谢!

其他类型推荐阅读 More+
奥特,科学才是第一生产力

奥特,科学才是第一生产力

三好小猫
又名在(在光之国搞基建的日子) 主角是托雷基亚的哥哥, 另外时间线跨度较大 ooc预警,建议慎入
其他 连载 89万字
末世,我靠双系统封神

末世,我靠双系统封神

叶落长安
[末世+无cp+系统+空间] 虞轲死了,看着丧尸群外扬长而去的养父和养妹,虞轲有些嘲弄, 本以为末世了,在自己的庇护下他们不说感恩戴德,总该明白靠着自己才能活下去,谁知他们打的是杀人越货的主意。 越来越多的丧尸围了上来,精疲力竭的她被不断啃食,她不甘心就这样死了,那些人怎么能杀了她还活的好好的啊…… “滴,怨念达标,氪金系统绑定成功,” “滴,愤怒达标,末世系统绑定成功,” “重生开启” 这次,你
其他 连载 73万字
假千金她靠打爆学霸改写剧情

假千金她靠打爆学霸改写剧情

拏云Nayun
学霸+真假千金+穿书[感情线弱] 穿成被豪门抛弃的假千金,夏槿葵进入的书里,只要学霸嫉妒她,她就可以获得讨厌值改写剧情。而那些学霸发现夏槿葵好像开了外挂更加嫉妒,奖励值成倍增加,指数爆炸! 考研班学习气氛浓厚,内卷成瘾。 开卷考试夏槿葵没看书答题,学霸嫉妒,讨厌值增加二十分! 老师闲聊曝光学霸保研了,学霸愤怒,讨厌值增加五十分! 改写剧情后真千金被批评,真千金愤怒,讨厌值增加一百分! 夏槿葵表示:
其他 连载 27万字
降落(h)

降落(h)

酥炸甜不辣
她在他身边十年,恶俗又沉重她是他的助理,是他的情人。他是他的上司,是她的心上人。她看他四处流连,骗自己从不在意。他看她暗自伤神,自以为运筹帷幄。但为何,她会选择离开……>
其他 连载 7万字